糧油市場報(bào)：多空因素聚集,，敢問玉米路在何方,？
來源： 河北省糧食和物資儲備局 類別：新聞中心 更新時(shí)間：2020-07-07 閱讀次
國內(nèi)玉米一路“瘋狂”走過上半場，多空因素聚集,，近期（新季玉米上市前）遠(yuǎn)期（新季玉米上市后的新作物季）玉米市場的下半場如何運(yùn)行,，主導(dǎo)玉米走向的決定因素是什么，玉米路在何方,？2020年初至今,，國內(nèi)玉米開啟“瘋狂”模式，價(jià)格一路“瘋狂”一路漲,。江蘇南通碼頭二等玉米現(xiàn)貨價(jià)格由1910元/噸上漲至近期的2250～2260元/噸,，上漲350元/噸，這也是年初至今的價(jià)格高點(diǎn),；玉米期貨主力合約C2009由年初的低點(diǎn)1917元/噸上漲至近期的2096元/噸,，最高價(jià)格是6月18日的2149元/噸（上漲232元/噸）。
供需基本面是決定因素
無論是“市場缺口”“渠道主體（區(qū)別于用糧企業(yè)主體）巨大的囤糧需求”“全球糧食危機(jī)”“臨儲玉米庫存出清”“市場供方情緒一致性”“資本炒作”等說法,，其背后的決定因素都是市場供需基本面發(fā)生了改變,，市場的有效供給總量小于市場的實(shí)際需求總量，主導(dǎo)了玉米價(jià)格的運(yùn)行方向,，放大了供需結(jié)構(gòu)的這種變化,，讓“缺口放大”或“過剩加大”，加劇了價(jià)格的波動(dòng)區(qū)間,。
政策調(diào)控精準(zhǔn)施策
從臨儲玉米第五拍開始,，拍賣政策作出調(diào)整，提高保證金,，縮短交款期,，增加政策玉米投放量；6月30日市場傳出國有相關(guān)企業(yè)暫停向市場渠道主體提供第三方資金用于臨儲玉米拍賣,，大連盤玉米主力合約C2009一改強(qiáng)勢,，連續(xù)兩個(gè)交易日試探下跌，最低至2076元/噸，目前仍在支撐位附近僵持,，盤面顯得有些迷茫,。6月30日和7月1日，中儲糧一次性儲備玉米拍賣成交溢價(jià),、均價(jià)和成交率均出現(xiàn)下滑,。
深加工停產(chǎn)檢修提前
以拍賣玉米均價(jià)進(jìn)廠成本估算，大部分深加工企業(yè)產(chǎn)品加工虧損,，吉林企業(yè)每生產(chǎn)1噸玉米淀粉虧損87元,，山東企業(yè)每生產(chǎn)1噸玉米淀粉理論虧損200元，黑龍江西部每生產(chǎn)1噸玉米酒精理論盈利134元,；同時(shí),，深加工企業(yè)開工率較往年低10%～15%，據(jù)匯易網(wǎng)估算玉米淀粉行業(yè)開機(jī)率59%,，玉米酒精行業(yè)開機(jī)率56%,。我國玉米深加工企業(yè)一般在7月至8月迎來常規(guī)檢修期，因下游需求疲軟,，加工產(chǎn)品走貨不暢,，玉米價(jià)格不斷刷新高位，企業(yè)多處于虧損狀態(tài),。6月份以來,，國內(nèi)深加工企業(yè)陸續(xù)開啟停產(chǎn)檢修窗口，較往年提前近30天,，停產(chǎn)檢修時(shí)間也將拉長,。開機(jī)率低，停產(chǎn)檢修提前,、時(shí)間拉長勢必會減少對玉米的耗用量,。
南方生豬存欄再次下降
自6月份以來，兩湖,、兩廣,、江西、福建及云貴川等地進(jìn)入傳統(tǒng)雨季,，雨水泛濫疊加非洲豬瘟,，造成南方各省生豬存欄量再次下滑。根據(jù)涌益咨詢給出的產(chǎn)業(yè)端預(yù)估數(shù)據(jù),，兩廣,、江西、福建等省份存欄下降30%～35%,，四川下降20%～25%,，其他幾個(gè)省份下降15%,。雖然生豬恢復(fù)整體向好，雨季疊加非洲豬瘟造成南方各省生豬存欄出現(xiàn)下滑,，加上肉禽,、蛋禽養(yǎng)殖虧損，必將階段性減少飼料玉米需求量,。
進(jìn)口谷物預(yù)期將增加
今年以來,，市場多次傳聞進(jìn)口美國玉米，前有進(jìn)口2000萬噸轉(zhuǎn)為國家儲備,，后有增加國企進(jìn)口配額500萬噸,。近期外盤消息稱，中國近期入市采購了幾十萬噸烏克蘭新季玉米,，10月至12月船期,；同期某大型國有企業(yè)已在港口積極預(yù)售8月至12月船期進(jìn)口美國玉米，預(yù)售價(jià)格在2000元/噸左右,。根據(jù)目前外盤報(bào)價(jià)，烏克蘭玉米到國內(nèi)主港碼頭完稅成本在1830元/噸左右,，當(dāng)前免征額外關(guān)稅下美國玉米國內(nèi)主港碼頭完稅成本僅1730元/噸左右,，分別低于國內(nèi)玉米價(jià)格400～600元/噸。進(jìn)口谷物量增價(jià)低,，將對國內(nèi)渠道主體囤糧心態(tài)產(chǎn)生影響,，對其囤糧產(chǎn)生擠出效應(yīng)，增加市場有效供給,。筆者判斷新季玉米上市前渠道主體囤糧將加快銷售,，若遠(yuǎn)月供給缺口不能有效解決，新季上市后將繼續(xù)強(qiáng)化渠道主體囤糧心態(tài)和囤糧需求量,。
市場主體心態(tài)發(fā)生變化
玉米價(jià)格居高不下,，小麥替代玉米料將大幅增加。市場主體的心態(tài)變化,，影響近期有效供給,，決定遠(yuǎn)期囤糧需求。近期市場渠道主體受諸多不利因素影響,，囤糧賭市心態(tài)松動(dòng),，預(yù)計(jì)近期會加速出庫，增加市場玉米有效供給,。玉米新作物季2020/2021年度玉米供需依舊存在缺口,，但可以通過“國內(nèi)小麥、稻谷替代”和“進(jìn)口玉米及谷物替代”解決,，近月玉米（新季玉米上市前）價(jià)格或維持回調(diào)態(tài)勢,。
供需基本面是決定因素
無論是“市場缺口”“渠道主體（區(qū)別于用糧企業(yè)主體）巨大的囤糧需求”“全球糧食危機(jī)”“臨儲玉米庫存出清”“市場供方情緒一致性”“資本炒作”等說法,，其背后的決定因素都是市場供需基本面發(fā)生了改變,，市場的有效供給總量小于市場的實(shí)際需求總量，主導(dǎo)了玉米價(jià)格的運(yùn)行方向,，放大了供需結(jié)構(gòu)的這種變化,，讓“缺口放大”或“過剩加大”，加劇了價(jià)格的波動(dòng)區(qū)間,。
政策調(diào)控精準(zhǔn)施策
從臨儲玉米第五拍開始,，拍賣政策作出調(diào)整，提高保證金,，縮短交款期,，增加政策玉米投放量；6月30日市場傳出國有相關(guān)企業(yè)暫停向市場渠道主體提供第三方資金用于臨儲玉米拍賣,，大連盤玉米主力合約C2009一改強(qiáng)勢,，連續(xù)兩個(gè)交易日試探下跌，最低至2076元/噸，目前仍在支撐位附近僵持,，盤面顯得有些迷茫,。6月30日和7月1日，中儲糧一次性儲備玉米拍賣成交溢價(jià),、均價(jià)和成交率均出現(xiàn)下滑,。
深加工停產(chǎn)檢修提前
以拍賣玉米均價(jià)進(jìn)廠成本估算，大部分深加工企業(yè)產(chǎn)品加工虧損,，吉林企業(yè)每生產(chǎn)1噸玉米淀粉虧損87元,，山東企業(yè)每生產(chǎn)1噸玉米淀粉理論虧損200元，黑龍江西部每生產(chǎn)1噸玉米酒精理論盈利134元,；同時(shí),，深加工企業(yè)開工率較往年低10%～15%，據(jù)匯易網(wǎng)估算玉米淀粉行業(yè)開機(jī)率59%,，玉米酒精行業(yè)開機(jī)率56%,。我國玉米深加工企業(yè)一般在7月至8月迎來常規(guī)檢修期，因下游需求疲軟,，加工產(chǎn)品走貨不暢,，玉米價(jià)格不斷刷新高位，企業(yè)多處于虧損狀態(tài),。6月份以來,，國內(nèi)深加工企業(yè)陸續(xù)開啟停產(chǎn)檢修窗口，較往年提前近30天,，停產(chǎn)檢修時(shí)間也將拉長,。開機(jī)率低，停產(chǎn)檢修提前,、時(shí)間拉長勢必會減少對玉米的耗用量,。
南方生豬存欄再次下降
自6月份以來，兩湖,、兩廣,、江西、福建及云貴川等地進(jìn)入傳統(tǒng)雨季,，雨水泛濫疊加非洲豬瘟,，造成南方各省生豬存欄量再次下滑。根據(jù)涌益咨詢給出的產(chǎn)業(yè)端預(yù)估數(shù)據(jù),，兩廣,、江西、福建等省份存欄下降30%～35%,，四川下降20%～25%,，其他幾個(gè)省份下降15%,。雖然生豬恢復(fù)整體向好，雨季疊加非洲豬瘟造成南方各省生豬存欄出現(xiàn)下滑,，加上肉禽,、蛋禽養(yǎng)殖虧損，必將階段性減少飼料玉米需求量,。
進(jìn)口谷物預(yù)期將增加
今年以來,，市場多次傳聞進(jìn)口美國玉米，前有進(jìn)口2000萬噸轉(zhuǎn)為國家儲備,，后有增加國企進(jìn)口配額500萬噸,。近期外盤消息稱，中國近期入市采購了幾十萬噸烏克蘭新季玉米,，10月至12月船期,；同期某大型國有企業(yè)已在港口積極預(yù)售8月至12月船期進(jìn)口美國玉米，預(yù)售價(jià)格在2000元/噸左右,。根據(jù)目前外盤報(bào)價(jià)，烏克蘭玉米到國內(nèi)主港碼頭完稅成本在1830元/噸左右,，當(dāng)前免征額外關(guān)稅下美國玉米國內(nèi)主港碼頭完稅成本僅1730元/噸左右,，分別低于國內(nèi)玉米價(jià)格400～600元/噸。進(jìn)口谷物量增價(jià)低,，將對國內(nèi)渠道主體囤糧心態(tài)產(chǎn)生影響,，對其囤糧產(chǎn)生擠出效應(yīng)，增加市場有效供給,。筆者判斷新季玉米上市前渠道主體囤糧將加快銷售,，若遠(yuǎn)月供給缺口不能有效解決，新季上市后將繼續(xù)強(qiáng)化渠道主體囤糧心態(tài)和囤糧需求量,。
市場主體心態(tài)發(fā)生變化
玉米價(jià)格居高不下,，小麥替代玉米料將大幅增加。市場主體的心態(tài)變化,，影響近期有效供給,，決定遠(yuǎn)期囤糧需求。近期市場渠道主體受諸多不利因素影響,，囤糧賭市心態(tài)松動(dòng),，預(yù)計(jì)近期會加速出庫，增加市場玉米有效供給,。玉米新作物季2020/2021年度玉米供需依舊存在缺口,，但可以通過“國內(nèi)小麥、稻谷替代”和“進(jìn)口玉米及谷物替代”解決,，近月玉米（新季玉米上市前）價(jià)格或維持回調(diào)態(tài)勢,。
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